其他亚洲国家怎么看高市胜利？谁希望日本更强？市场自此之后会有什么变化？

这也许是日本必须面对的悖论：要成为更强的地缘政治玩家，就得放弃”安全资产”的舒适位置。鱼和熊掌，难兼得。

日本已经几十年没在冬天举行过大选了，投票当天多地发布暴风雪警报。但没挡住选民，投票率反而比2024年那次还高。

结果是压倒性胜利。连前辈安倍——日本在任时间最长首相——都没达到这个水平。下议院2/3多数，意味着上议院的少数地位基本无关紧要，因为上议院否决的法案可以被强行通过。高市正式成为日本多年来最强势、最有影响力的领导人之一。

制度层面已具备推动修宪的能力。和平宪法不再是红线，军事正常化甚至拥核，都进入了现实选项的讨论范围。她可能会推动日本宪法首次修订——这是自民党长期以来的目标，连安倍都没底气去试。

但成不成功是另外一个问题，大家也不要过度解读。 如果宪法这么容易被修改，那人类社会还进化个啥，集体回洞穴野蛮时代不就回到初心了么？

话虽如此，打脸的可能也不是没有。 且高市已经证明了强大的ESTP型人格——“台湾有事”这么大的险都冒了，也在竞选中cue到了修改和平宪法（美国主导制定的），以及复兴（承认）日本的军事力量。

01

其实这一切，不用追新闻，看市场又快又直观，一目了然——包括大选结果和后续的可能政策走向：

比如：选举尘埃落定第二天，2月9日周一早上，日经225指数就跳涨了5.7%，盘中创历史新高；这是自去年4月以来最大单日涨幅。Topix也涨了3.4%，同样创新高。半导体设备股涨幅最猛，三菱重工、川崎重工、IHI几家防务制造商全线飘红。

没看新闻的交易员们马上就get到了：意思是——自民党历史性胜利了，高市多数席位稳了，所以联合执政的掣肘少了，她可以在财政刺激、AI、半导体、能源安全和战略改革方面采取果断行动了。所以市场现在有了一条清晰的财政政策跑道，一直通向2028年下届选举。

再展开看看：

AI、半导体、量子计算、防务——这些板块身上的叙事标签是：“会直接从高市战略性支出中受益”，所以它们也是涨幅最大的。防务股涨是因为高市承诺增加安全支出；金融股涨是因为长期国债收益率走高——日本十年期国债收益率最近升到了2.3%左右；食品股涨是因为高市竞选时承诺临时削减食品消费税。地产和建筑半导体股也不错，同样被认为是政策受益者。

所以市场觉得高市的胜选远超预期，坐等财政扩张打开闸门。

这么大的权力，她会怎么用？

至少大家会看到很多熟悉的情节：比如——发挥企业战略支撑作用，落实国家重大战略；加快设立战略性新兴产业发展专项基金；出台重点企业战略性新兴产业发展的一揽子政策等等等等；撬动550亿美元的美日投资协议，给企业施压，提升全球竞争力——一切都为了”经济安全、国家安全”。

02

日本（和中日关系）将近半年以来的变故，分析师不可能不注意——这可能是我们分析亚洲，尤其是亚洲南方、东南亚等新兴市场最大的一个变量之一。

但是在分析过程中，你要挖事实。但挖出的一些信息，有一些是“不方便”在国内放出的，正式报告里也不好直接写。

选举之后，我也看了很多分析文章，最后落脚点大多是”日本内部矛盾积累，迟早要爆发”，或者”失去的三十年阴影还在”，高市是”不负责任的支出狂”。西方媒体也有类似的条件反射——很多报道仍然给高市贴上”极端保守派”或”极端民族主义者”的标签。

但事实还是要全面地看：包括日本的实力，包括军事实力，对其他国家的影响如何？它和美国是一个如何打配合的关系？ 其他亚洲国家，尤其是东南亚、南亚国家，是怎么看待高市大胜的？它们内心摇摆天平砝码是在哪里？

这肯定是国内分析里不太方便写的事实，但信息依然还是要补足。

03

所以干脆把一些研究中收集到的信息列到这里。 只列举事实，没有观点。

事实一：美国采纳了日本的战略概念

美国2025年发布的《国家安全战略》（白宫官网原文可查），把印太地区定义为”21世纪的经济和地缘政治战场”，核心概念叫”自由开放的印太”，英文缩写FOIP。

其实这个概念最早是日本提出来的。2016年安倍晋三正式提出，往前追溯到2012年就有雏形了。

（这是美国历史上第一次把盟友提出的战略概念，直接纳入自己的国家安全战略核心。）

事实二：美国国防工业产能严重不足，日本正在填补空白

美国对台湾的武器销售积压超过200亿美元（Taiwan Security Monitor，2025年11月）；其中最早的订单比如AGM-154C滑翔炸弹，从2017年通知国会开始，到现在快十年了还没交付。

更尴尬的是两个具体项目：Halo高超音速导弹，美国海军2024年秋天取消了，原因是”预算限制”（Naval News 2025年4月）；还有Constellation护卫舰，220多亿美元的项目，2025年11月也取消了（USNI News同日报道）——首舰原定2026年交付，结果一拖再拖到2029年，最后干脆不造了。

（其实这不是个例，是系统性问题——美国国防承包商连国内需求都满足不了。）

事实三：日本护卫舰击败德国，拿下澳大利亚大单——这是二战后首次出口军舰

2025年8月，澳大利亚宣布放弃德国，转而选择日本的”改进型最上级”护卫舰，一共11艘，100亿澳元，首舰2029年交付。这是日本二战后第一次出口军舰。

日本现在已经有8艘“最上级”在役，每年能造2艘。美国的Constellation首舰原定也是2029年，但项目已经取消了。

（所以，如果美国交付不了，日本可以顶上，且交付更可靠。）

事实四：日本在西南诸岛大规模部署导弹，射程覆盖中国东海岸

日本这两年在西南诸岛——就是从九州一路延伸到台湾附近的那串岛链——部署了一大堆导弹。2023年在石垣岛建了导弹基地，部署了12式反舰导弹和03式防空导弹（Bloomberg、Japan Times，2025年）。

美国国防部现在直接资助日本的导弹研发，还同意让其用自己本土技术开发自己的军事装备，包括核潜艇技术共享。

（十年前这是不可想象的——当时日本几乎完全依赖美国的军事保护和武器研发。）

事实五：日本自研半导体进展明显，Rapidus完成2nm原型芯片

台积电在日本熊本建了两座工厂，总投资超过200亿美元，日本政府补贴了1.2万亿日元。第一工厂2024年底开始量产，第二工厂2025年10月动工，计划2027年投产（Wikipedia，DIGITIMES）。

日本自己的Rapidus也在推进2nm制程。2025年4月，Rapidus完成了EUV曝光——这是日本第一次。7月展示了2nm GAA晶体管原型芯片，目标2027年量产。日本政府补贴了1.72万亿日元（约120亿美元）。投资方阵容豪华：电装、Kioxia、三菱UFJ银行、NEC、NTT、软银、索尼、丰田（IEEE Spectrum、IBM Research）。

以上没有穷举，只是把自己做研究时搜集来的资料列出来，没有任何的观点引导，主要是不能引做论据怪可惜的。

但把这些事实串起来看，这样能看出一些事情，比如：

美国产能衰退，日本填补空白。好像也在用类似”一带一路”的逻辑，在中国周边构建了一个网——不是基建，而是军事设备。

但在国内舆论场里，这些事实被淡化了，能看到的也只有”日本失去的三十年”、”日本内部矛盾”这些老生常谈。换句话说，是“不方便注意”。

04

那么亚洲，尤其是东南亚和南亚国家，究竟是怎么看待高市大胜的呢？是不是恐惧油然而生，军国主义要回来了！？

其实有相当一部分观点认为：一个更强的日本对地区是好事（again，只是列举观点）。

这话听起来可能有点反直觉。毕竟1941-45年，东南亚大片地区都受过日本的蹂躏，历史记忆可以用“残酷”形容。

我曾经在 Subsubstack 一篇文章（《东南亚人民该忘就忘》）中写到过新加坡总理黄循财的一段话，这段话在国内是看不到的，但其实它代表了相当大一部分东南亚国家的看法。

在现实中，大家早就把“过去”留在“过去”了。也不是因为忘了，而是因为大家需要务实地应对现在。主要有两个原因：

一是：美国变得完全不可预测了。懂王的”美国优先”政策让亚洲盟友们心里一点儿底都没有。最焦虑的就是像印度、台湾这样的地方——它们目前的感觉是：美国的支持是有条件的，且条件随时可能变。

二是：中国也很难打交道。最近越来越频繁地使用强制手段。贸易施压、限制稀土出口、暂停旅游团——这些国家也都看到了——原来中国也是一个喜欢“体罚”的国家。

以上两点，足够在潜移默化中推动这些中等强国，把目光看向日本。

韩国是个典型例子——这么一个长期对日本崛起保持警惕的国家，最近也和高市一起打鼓，这个信号也很明确：在这个不确定性极大的时点上，夹在两个强国之间，一个更理性的选择可能就是： 搁置旧仇，深化合作。

日本和菲律宾的合作走得更远。2026年1月15日，两国签署了新的防务协议，允许双方武装力量相互提供弹药、燃料、食品和其他物资。这是在2024年签署、2025年生效的《互惠准入协定》基础上的又一步——这个神奇的协定允许两国军队合法进入对方领土并执行任务。

协议文本里有一个值得关注的条款：物资转移的适用情形之一，是”为撤离海外的任一方国民或其他适当人员而采取的保护措施或运输”。

什么意思？什么情形需要日菲大规模合作撤侨？

这里做一个小提示：菲律宾总统马科斯之前曾表达过担忧：台湾有大约19万菲律宾居民。

所以答案是：当台湾发生冲突时。

再把视野扩展到整个东南亚。日本2023年启动的”官方安全援助”项目，包括东南亚五国——菲律宾、印尼、马来西亚、泰国、东帝汶。以及斯里兰卡、汤加、巴布亚新几内亚。

对大部分亚洲国家来说，这种平衡可能是必要的。

05

最后来点实际的：市场自此之后会有什么变化？

其中一个最大的变化是：日元日债可能不再”避险”了。

把时间线拉长一点：画面就不一样了。2026年开年以来，日元和日债双双走弱。日元的”避险货币”光环明显褪色——过去几十年，每当全球市场动荡，资金就会涌入日元避险，但这个规律最近不太灵了。每次都是日本政府出手干预，情绪“暂时”稳住。但没解决深层问题。

日元日债以前之所以是”避险资产”，很简单，因为日本在美国主导的全球秩序里有一个特殊位置。冷战结束后，日本不再需要充当军事前沿，价值转向金融领域。日本是资本富裕国，长期维持超低利率，美元资本可以借日元进行全球套利——借低息日元，投高息资产，赚利差。作为回报，日本资本也搭上了美国主导的全球化便车，分享新兴市场的增长红利。

这是一个双赢的安排。日本既享受了低风险环境（有美国的安全承诺兜底），又获得了稳定的海外资产收益。“避险”属性就是这么来的：日本是美国体系里的优等生，风险低，收益稳。

但现在情况变了：

第一，美国对日本的”金融杠杆”需求在下降。

美国对外资产占GDP比重的扩张速度在放缓。翻译成大白话就是：美国资本往外走的动力没那么强了。既然美国自己往外扩张的意愿和能力都在减弱，那它借日本这个杠杆工具的需求自然也就降低了。

第二，美国的”战略收缩”反而把日本推向了地缘政治的前沿。

虽然美国不想自己冲在前面了，但它希望日本替它顶上去，在亚太承担更多”前沿制衡”的角色。换句话说，是美国给日本右翼势力松了绑，让它有空间去”政治正常化”，去试探红线。

高市的胜选，就是这个趋势的最新体现。她拿到了战后最大的授权，有能力推动修宪，有意愿增加防务开支，对中国的态度也比前任强硬。从美国的角度看，这正是它想要的——让日本替它分担亚太的压力。

但问题是，这个新角色和”避险资产”的逻辑是冲突的。

以前日本是安全资产，是因为它躲在美国后面，自己不冲锋。现在日本被推到了前面，要直接面对中国的压力，甚至可能卷入台海冲突。这意味着什么？

如果日本资产的”地缘政治风险溢价”上升了。市场必须重新评估：日本还是那个低风险的避风港吗？

很难再是了。

对投资者来说，日元可能不再是过去那个”危机时候买入就对了”的避险资产。以后遇到全球市场动荡，日元的反应可能会变得更复杂。如果动荡源头在亚太，日元可能反而是风险资产。

这也许是日本必须面对的悖论：要成为更强的地缘政治玩家，就得放弃”安全资产”的舒适位置。鱼和熊掌，难兼得。